A inflação diminuiu ligeiramente em Abril, proporcionando pelo menos um pouco de alívio aos consumidores, embora ainda se mantendo acima de níveis que sugerem que um corte nas taxas de juro é iminente.
O índice de preços ao consumidor, uma medida ampla de quanto custam bens e serviços na caixa registradora, aumentou 0,3% em relação a março, informou o Departamento do Trabalho. Relatório do Bureau de Estatísticas do Trabalho Quarta-feira. Isso ficou ligeiramente abaixo da estimativa do Dow Jones de 0,4%.
No acumulado de 12 meses, porém, o IPC aumentou 3,4%, em linha com as expectativas.
Excluindo alimentos e energia, a principal leitura da inflação subjacente situou-se em 0,3% mensalmente e 3,6% numa base anual, ambos conforme previsto. A leitura básica da inflação em 12 meses foi a mais baixa desde abril de 2021, enquanto o aumento mensal foi o menor desde dezembro.
Os mercados reagiram positivamente após a divulgação do IPC, com os futuros vinculados aos principais índices de ações a subirem e os rendimentos dos títulos do Tesouro a caírem. Os negociadores de futuros aumentaram a probabilidade implícita de que a Reserva Federal começaria a cortar as taxas de juro em Setembro.
“Esta é a primeira impressão em um mês que não foi mais quente do que o esperado, então há uma recuperação de alívio”, disse Dan North, economista sênior da Allianz Trade North America. “A excitação é um pouco exagerada. Esta não é Caitlin Clark. Ela é excitante, isto não é excitante.”
Em outras notícias econômicas de quarta-feira, o Departamento de Comércio informou que as vendas no varejo permaneceram estáveis no mês, em comparação com a estimativa de um aumento de 0,4%. Esse número é ajustado pela sazonalidade, mas não pela inflação, sugerindo que os consumidores não acompanharam o ritmo dos aumentos de preços.
Para o relatório de inflação, os ganhos de preços no mês foram fortemente impulsionados pelos aumentos tanto nos abrigos como na energia.
Os custos de moradia, que têm sido um ponto particularmente problemático para as autoridades do Federal Reserve que esperam que a inflação caia este ano, aumentaram 0,4% no mês e subiram 5,5% em relação ao ano anterior. Ambos são níveis desconfortavelmente altos para um Fed que tenta reduzir a inflação geral para 2%.
O índice de energia subiu 1,1% durante um mês e subiu 2,6% numa base anual. Os alimentos ficaram estáveis e subiram 2,2%, respectivamente. Os preços dos veículos usados e novos, que contribuíram para o aumento inicial da inflação durante o pior da pandemia de Covid, diminuíram, caindo 1,4% e 0,4%, respetivamente.
As áreas que apresentaram ganhos notáveis no mês incluíram vestuário (1,2%), serviços de transporte (0,9%) e serviços de assistência médica (0,4%). Para os serviços de transporte, isso elevou o aumento anual para 11,2%. Os serviços excluindo energia, um ponto-chave para os decisores políticos, aumentaram 0,4% no mês e subiram 5,3% no ano.
O aumento da inflação foi uma má notícia para os trabalhadores, que viram os rendimentos caírem 0,2% no mês quando ajustados pela inflação. Em 12 meses, o rendimento real subiu apenas 0,5%.
Nos componentes de abrigo, tanto o aluguel da residência principal quanto o aluguel equivalente dos proprietários importantes, ou o que os proprietários acham que podem conseguir para alugar seus imóveis, subiram 0,4% no mês. Eles aumentaram 5,4% e 5,8%, respectivamente, em uma base de 12 meses.
Vendas no varejo decepcionam
Aparentemente, os consumidores ainda sentiram o impacto dos preços mais altos no mês.
O estimativa antecipada para vendas no varejo em abril não mostrou nenhuma mudança no mês, depois de aumentar 0,6% revisado para baixo em março. As vendas, no entanto, aumentaram 3% em relação ao ano anterior. Excluindo automóveis, as vendas subiram 0,2%, em linha com a estimativa do Dow Jones.
Uma queda de 1,2% nas receitas online reteve o número de vendas, assim como uma queda de 0,9% nas lojas de artigos esportivos e afins, enquanto os revendedores de veículos automotores e peças registraram uma queda de 0,8%.
Os postos de gasolina, impulsionados pela alta dos preços nas bombas, registraram salto de 3,1%, enquanto os eletroeletrônicos tiveram alta de 1,5%.
O chamado grupo de controle, que exclui uma série de itens e contribui para os cálculos do Produto Interno Bruto do Departamento de Comércio, caiu 0,3%.
“O número de vendas no varejo mais fraco do que o esperado precisa ser observado – o arrefecimento dos gastos do consumidor é bom, mas se essa transição para uma desaceleração mais profunda poderá anunciar alguns problemas econômicos que os mercados não acolheriam bem”, disse Seema Shah, estrategista-chefe global da Gestão de ativos principais.
Dilema para o Fed
Os relatórios chegam com o Fed em espera desde julho de 2023, uma vez que a inflação se mostrou mais resistente do que o esperado. Os decisores políticos afirmaram nas últimas semanas que precisam de mais provas de que a inflação está num caminho sustentável de regresso ao seu objectivo de 2% antes de concordarem com taxas mais baixas.
A taxa de juro de referência do Fed está fixada num intervalo entre 5,25% e 5,5%, o nível mais elevado em 23 anos.
Em comentários na terça-feira, o presidente do Fed Jerome Powell reconheceu que as leituras do início de 2024 foram superiores ao esperado e disse que é provável que o banco central precise de manter a política monetária “à taxa atual durante mais tempo do que se pensava”.
Para os mercados financeiros, isso significa que a Fed provavelmente irá aguardar o verão para obter melhores dados sobre a inflação, com um corte inicial nas taxas a ocorrer em setembro. Essa seria a primeira redução desde os primeiros dias da pandemia de Covid em 2020.
“Acreditamos que será no mínimo em setembro que eles vão cortar”, disse North, economista da Allianz. “A mente deles parece ser a seguinte: ‘não temos pressa em cortar as taxas. A inflação não está perto de 2%, a economia está bem, não faremos nada por meses'”.
As autoridades do Fed aumentaram a taxa básica overnight 11 vezes, de março de 2022 a julho de 2023, na esperança de que isso ajudasse a conter a demanda que levou a inflação ao seu nível mais alto em mais de 40 anos. Os decisores políticos pensavam que a inflação passaria assim que os problemas da cadeia de abastecimento provocados pela pandemia diminuíssem, mas a forte procura alimentada pelo estímulo da política fiscal e monetária manteve as pressões sobre os preços elevadas.
