Relatório de empregos de sexta-feira pode fornecer respostas sobre a situação do mercado de trabalho

Com os sinais de que o mercado de trabalho está pelo menos a abrandar, se não algo pior, o relatório de Junho sobre as folhas de pagamento não-agrícolas assume um significado adicional.

Os ganhos com a folha de pagamento até agora em 2024 totalizaram 1,24 milhão, uma queda de cerca de 50.000 por mês abaixo do mesmo período do ano anterior. Economistas consultados pela Dow Jones esperam que o relatório, a ser divulgado sexta-feira às 8h30 ET, mostre um crescimento de 200.000, abaixo dos 272.000 relatados em maio.

Em termos históricos, o ritmo de crescimento do emprego ainda é sólido. Mas há sinais de que as condições poderão estar a ficar mais suaves e possivelmente apontando para uma fraqueza económica mais ampla no futuro.

“Este é um relatório que chega num ponto em que há um pouco mais de incerteza sobre o cenário económico do que há alguns meses”, disse Nick Bunker, chefe de investigação económica do Even Hiring Lab. “Especificamente, estou pensando mais na taxa de desemprego, que tem apresentado tendência de aumento lento.”

O nível de desemprego em maio subiu para 4%, a primeira vez que atingiu esse limite desde janeiro de 2022, acima dos 3,7% um ano atrás. A previsão é que a taxa se mantenha nesse patamar.

Em circunstâncias normais, uma taxa de desemprego de 4% seria motivo de celebração e não de preocupação. No entanto, o que chama a atenção de alguns economistas é onde a taxa está agora em comparação com a situação no ano passado.

A taxa de maio situou-se 0,5 pontos percentuais acima do seu mínimo de 12 meses de 3,5% em julho de 2023, potencialmente desencadeando um indicador de recessão denominado Regra Sahm. A regra tem mostrado consistentemente que sempre que a taxa de desemprego, numa média de três meses, eclipsa o seu mínimo de 12 meses em meio ponto percentual, a economia está em recessão.

Embora existam poucos sinais de dados de que uma recessão está próxima, a tendência do desemprego está a atrair alguma atenção.

“Se a taxa de desemprego seguir o que tem feito nos últimos tempos aqui, onde está subindo muito lentamente, não acho que isso signifique que corremos um risco muito alto de desencadear uma Regra de Sahm ou qualquer tipo de taxa de desemprego. medida baseada em entrar em recessão”, disse Bunker. “Dito isto, a probabilidade de isso acontecer aumentou, mesmo que não seja o resultado mais provável neste momento.”

A economia desacelerou no primeiro semestre de 2024. O crescimento do primeiro trimestre, medido pelo produto interno bruto, aumentou a um ritmo Ritmo anualizado de 1,4%enquanto o Federal Reserve de Atlanta acompanha um crescimento de apenas 1,5% no segundo quarto.

Existem também preocupações persistentes com a inflação que poderão manter a Fed à margem por mais algum tempo em termos de redução das taxas de juro.

Além dos principais números da folha de pagamento e do desemprego, os participantes do mercado e os economistas estarão atentos a várias outras métricas importantes.

Uma outra área de preocupação tem sido a divergência entre a contagem das folhas de pagamento não agrícolas, retirada dos estabelecimentos que participam no inquérito do Bureau of Labor Statistics, e a contagem dos agregados familiares de pessoas que declaram ter empregos.

Embora o inquérito ao estabelecimento tenha mostrado que as folhas de pagamento aumentaram cerca de 2,8 milhões nos últimos 12 meses, a contagem dos agregados familiares, que é utilizada para calcular a taxa de desemprego, aumentou apenas 376.000. Os economistas geralmente consideram que o inquérito às instituições é mais fiável e menos volátil, uma vez que abrange uma amostra de maior dimensão, mas a disparidade tem merecido alguma atenção.

Além disso, as horas trabalhadas e os rendimentos médios por hora receberão alguma atenção como indicadores da inflação.

A previsão é de ganho mensal de 0,3% no contracheque e aumento de 3,9% em 12 meses. Se as perspectivas se mantiverem, será a primeira vez que o aumento anual ficará abaixo de 4% desde junho de 2021.