A Nvidia é a chave para o desempenho das ações nos próximos meses, à medida que os investidores entram num período sazonalmente fraco para os mercados, com o quadro macroeconómico mais uma vez no centro das atenções. O relatório de empregos de maio estará disponível na próxima semana. As ações encerraram um mês de vitórias em maio, após uma forte temporada de lucros e sinais de redução da inflação que impulsionaram o otimismo dos investidores. A Nvidia foi responsável por uma parte desses ganhos – um aumento de 26% este mês – já que os resultados dos lucros da fabricante de chips de IA foram melhores do que o esperado na semana passada. Muitos investidores esperam que isso signifique que poderão manter o que funcionou até agora este ano – nomeadamente mega-capitalizações e semicondutores – e investir passivamente em índices de mercado alargados. Mas os observadores mais pessimistas estão agora preocupados com o facto de os investidores estarem a tornar-se demasiado complacentes. Temem que os investidores estejam a descartar o risco elevado que advém de dois grandes conflitos internacionais, de uma eleição presidencial tensa nos EUA, bem como da possibilidade de que as actuais perspectivas macroeconómicas brilhantes possam piorar. .VIX YTD mountain CBOE Volatility Index Na verdade, o CBOE Volatility Index, conhecido como medidor do medo de Wall Street, está atualmente em 14. Isso indica um nível de auto-satisfação que pode significar movimentos bruscos se o mercado sofrer um choque. O VIX subiu ligeiramente de um mínimo de cerca de 12 no mês de maio. “Acho que o mercado está um tanto complacente”, disse Olivier Sarfati, chefe de ações da GenTrust, que administra mais de US$ 3 bilhões em ativos. “Mas quando esta lua de mel vai acabar, e vai acabar, as ações serão muito mais selvagens do que se lembram.” No geral, Sarfati disse que está apenas “um pouquinho abaixo do lado” nas ações que se aproximam do verão, dizendo que o crescente risco descendente é limitado pelo crescimento robusto dos lucros. Ele planeja ver como as coisas vão acontecer a partir daqui. Na sexta-feira, o S&P 500 e o Nasdaq Composite registraram sua primeira semana de perdas em seis, enquanto a recuperação recente respirava. O Dow Jones Industrial Average registrou uma segunda queda semanal. A Nvidia e o mercado O enorme ganho mensal da Nvidia levantou as sobrancelhas dos investidores. Embora a maioria esteja otimista quanto às perspectivas de longo prazo da empresa do CEO Jensen Huang, eles também acreditam que o avanço recente pode estar “fora de controle”, como escreveu o CEO da Ritholtz Wealth Management, Josh Brown, em um boletim informativo esta semana. Parte disso se deve à crescente dependência do mercado mais amplo da Nvidia para seu avanço. Embora o S&P 500 tenha subido mais de 10% este ano, o índice ponderado igualmente, que não é influenciado pelo valor de mercado de cada empresa, avançou apenas 3%. Os semicondutores tiveram desempenho superior este mês, com o ETF VanEck Semiconductor (SMH) subindo mais de 12%. “O mercado geral agora depende cada vez mais de semifinais e de alguns outros nomes de tecnologia de mega capitalização”, escreveu o técnico-chefe de mercado da BTIG, Jonathan Krinsky, na quinta-feira. “Quanto mais tempo passarmos sem uma rotação sustentada para os retardatários (não apenas um ou dois dias), maior será a probabilidade de sucumbirem mais líderes e o índice geral observar uma correção mais profunda.” Na verdade, Jeff deGraff, chefe de pesquisa técnica da Renaissance Macro Research, disse ao “Closing Bell” da CNBC que ele acha que os semicondutores, como grupo, podem recuar até 20%. Ele está pedindo aos clientes que sejam cautelosos ao entrar no verão. “Este não é o lugar para investir dinheiro novo”, disse deGraff. Em outro lugar, Rob Ginsberg, macroestrategista da Wolfe Research, observou que este pode ser um “ponto muito bom” para colher alguns ganhos, citando condições de sobrecompra e um sentimento geral de euforia nos mercados. É certo que muitos continuam positivos em relação às ações, afirmando que a tendência pode continuar a favorecer os investidores. JC O’Hara, estrategista técnico-chefe da Roth MKM, prevê que o S&P 500 poderá subir para 5.700 nos próximos meses, com grandes capitalizações e o índice indo bem. O índice de mercado amplo ficou em torno de 5.220. Dados macroeconómicos Certamente, as ações estão prestes a passar por um período que poderá ser instável, à medida que se dirigem para um período sazonalmente fraco. Os traders terão de confiar nos dados macroeconómicos das próximas semanas, incluindo o relatório de emprego de maio, que será apresentado na próxima sexta-feira. Alguns observadores esperam que os dados sobre o emprego possam ser positivos para as ações, se mostrarem que o mercado de trabalho está a arrefecer o suficiente para colocar novamente na mesa taxas de juro mais baixas. Economistas consultados pela Dow Jones prevêem que as folhas de pagamento não-agrícolas aumentaram em 180.000 em Maio, em comparação com 175.000 em Abril. A taxa de desemprego deverá ter-se mantido inalterada em 3,9%. “Se virmos alguma melhoria adicional na inflação, que penso que está a caminho, e fraqueza no mercado de trabalho, então penso que temos de acreditar na palavra do Fed de que isso seria motivação suficiente para eles implementarem flexibilização ou cortes nas taxas. de volta à mesa”, disse o co-diretor de investimentos da Sage Advisory, Thomas Urano. Calendário da semana seguinte Todos os horários ET Segunda-feira, 3 de junho 9h45 Markit PMI Manufacturing final (maio) 10h Gastos com construção (abril) 10h ISM Manufacturing (maio) Terça-feira, 4 de junho 10h Final de pedidos duráveis (abril) 10h Fábrica Pedidos (abril) 10h JOLTS Vagas de emprego (abril) Ganhos: Hewlett Packard Enterprise, Bath & Body Works Quarta-feira, 5 de junho 9h45 PMI Composite final (maio) 9h45 Markit PMI Services final (maio) 10h ISM Ganhos do PMI de serviços (maio): Campbell Soup, Dollar Tree Quinta-feira, 6 de junho 8h30 Reivindicações contínuas de seguro-desemprego (25/05) 8h30 Reivindicações iniciais (01/06) 8h30 Custos trabalhistas unitários finais (1º trimestre) 8h30 Final de produtividade (1º trimestre) 8h30 Balança comercial (abril) Lucro: JM Smucker Co. Sexta-feira, 7 de junho 8h30 Relatório de empregos de maio 10h Final de estoques no atacado (abril) 12h A governadora do Fed, Lisa Cook, dá discurso de formatura na Girls Global Academy, Universidade do Distrito de Columbia, Washington, DC 15h Crédito ao Consumidor (abril)
