Esta foto tirada em 2 de maio de 2024 mostra uma visão geral da entrada do prédio da sede da Bolsa de Valores de Tóquio (TSE), na área de Nihonbashi, em Tóquio.
Richard A. Brooks | Afp | Imagens Getty
As ações japonesas tiveram uma alta estelar em 2024.
Em fevereiro, o benchmark do país Nikkei 225 quebrou seu recorde de 1989.
Esta semana, o Nikkei e o Topix de base ampla superaram os recordes anteriores e atingiram novos máximos de fechamento na quinta-feira. O Topix quebrou notavelmente um recorde de 34 anos estabelecido em dezembro de 1989.
Como é que os mercados atingiram este nível, especialmente para o Nikkei, que atingiu novos picos pela segunda vez este ano?
Os lucros são o único impulsionador da atual recuperação do mercado, disse Jesper Koll, diretor especialista da empresa de serviços financeiros Monex Group, com sede em Tóquio, à CNBC.
“As empresas japonesas beneficiam agora de décadas de reestruturação operacional”, disse Koll, acrescentando que “os pontos de equilíbrio estão em mínimos recordes mundiais, pelo que mesmo aumentos mínimos nas receitas de primeira linha alimentam um crescimento explosivo dos lucros”.
Ele previu um crescimento dos lucros de 35% nos próximos dois anos financeiros – de abril de 2024 a março de 2026 – bem como um crescimento do faturamento de 4% ao ano.
As suas previsões resultam de uma previsão de que as empresas japonesas verão um crescimento nas vendas domésticas e globais, e ele explicou que a sua previsão de um crescimento de vendas de 4% se deve aos aumentos salariais anunciados pelo maior sindicato do Japão na quinta-feira.
O maior sindicato do Japão, comumente referido como Rengo, anunciou que as empresas japonesas proporcionou os maiores aumentos salariais em 33 este ano.
O salário mensal dos trabalhadores apoiados pelos sindicatos aumentará em média 5,1% neste ano fiscal que termina em março de 2025. Rengo também disse que as grandes empresas com 300 ou mais empregados apoiados pelos sindicatos aumentaram os salários em 5,19%, enquanto as empresas mais pequenas aumentaram os salários em 4,45%.
“Você não tem um shunto [wage hike] de 5% e vendas nominais subindo menos de 4%, por exemplo”, ressalta.
Mais importante ainda, disse Koll, o Japão é um “bastião da estabilidade”. Salientou que as suas políticas monetárias, fiscais e regulatórias são estáveis e pró-crescimento, e isto funciona como um importante apoio para os mercados financeiros.
Quando o Nikkei ultrapassou a marca dos 40.000 pontos em março, Koll disse à CNBC na altura que era “perfeitamente razoável” que o índice ultrapassasse os 55.000 pontos até ao final de 2025.
Koll disse à CNBC esta semana: “Mantenho minha previsão – o Nikkei 225 está prestes a subir para 55.000 antes do final do próximo ano”.
Se sua previsão se concretizar, seria um aumento de 37% em relação à marca de 40.000.
Anteriormente, Koll havia previsto que o Nikkei ultrapassaria 40.000 nos doze meses a partir de julho de 2023. Mais tarde, ele provou estar certo quando o índice atingiu esse nível em oito meses.
Quão sustentável é o rali?
Contudo, a pergunta de um milhão de dólares será: quanto tempo poderá durar esta recuperação?
Uma nota de Nomura, publicada quinta-feira, disse que os ganhos no Nikkei e no Topix não parecem sustentáveis. Os analistas identificaram que estes foram causados por uma cobertura curta em futuros.
Porém, há uma advertência.
Eles disseram que “esses ganhos precipitados podem acabar sendo sustentados se começar a parecer provável que os lucros corporativos de abril a junho surpreendam positivamente ou que o mercado de ações japonês veja mais influxos de dinheiro de longo prazo”.
No curto prazo, Nomura disse que os futuros terão “muito a dizer” sobre o movimento das ações japonesas, observando que, em 28 de junho, os juros líquidos a descoberto das empresas estrangeiras de valores mobiliários em futuros ascendiam a 17.000 contratos.
Se essas posições curtas fossem revertidas, Nomura estima que o Topix veria um aumento de cerca de 2% a 3%, em relação aos níveis de 28 de junho. Pelos seus cálculos, colocará o Topix em cerca de 2.875 e o Nikkei 225 em cerca de 40.600.
Desde então, ambos os índices ultrapassaram a estimativa de Nomura, embora não muito.
“Estaremos observando se os fundos/ETFs de investimento em ações nacionais listados no Japão e os ETFs listados nos EUA (que têm visto saídas) começam a ver entradas crescentes”, disseram os analistas da Nomura.
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