Vejamos o que o primeiro semestre do S&P 500 nos ensinou sobre as chances de mais ganhos no segundo semestre. O S&P 500 acaba de registrar seu terceiro avanço trimestral consecutivo e o sexto nos últimos sete. A última sequência de vitórias trimestrais mais longa foi de sete consecutivas, do segundo trimestre de 2020 ao quarto trimestre de 2021. Foi uma corrida e tanto, mas não em comparação com o final dos anos 90. Do primeiro trimestre de 1995 ao segundo trimestre de 1998, o S&P 500 subiu 14 trimestres consecutivos. Isto mostra, mais uma vez, como as tendências podem prolongar-se por mais tempo (por vezes muito mais tempo) do que pensamos. Foi um momento único, mas muitos observadores astutos do mercado acreditam que o atual aumento tecnológico é muito parecido com o do final dos anos 90. No entanto, há muita discordância sobre em que fase nos encontramos. Alguns pensam que estamos no início, enquanto outros pensam que estamos mais perto do fim do que do início. Quatro fatores-chave A questão é que podemos acreditar no que quisermos, mas o mercado nos dirá se estamos certos ou errados. E é melhor prestarmos atenção a isso. Felizmente para nós, a ação do preço eventualmente se transforma em tendências e padrões reconhecíveis nos gráficos. E durante o primeiro semestre de 2024, isso nos manteve do lado da tendência de alta. Abaixo estão quatro fatores importantes que continuaremos observando de perto no segundo semestre do ano. 1. Padrões de alta bem-sucedidos Ouvimos muito sobre os fortes ganhos nos primeiros seis meses do S&P 500 nos últimos dias, mas aqui está o scorecard que mais nos interessa: Número de padrões gráficos bem-sucedidos: Alta: sete Baixa: zero Este O gráfico remonta a 23 de novembro, no entanto, cinco dos sete alvos positivos do S&P 500 foram adquiridos em 2024. A aparência técnica do índice não parecerá diferente até que os padrões de alta parem de funcionar e os padrões de baixa realmente comecem a aparecer. 2. Rotação Sabemos que as maiores ações foram responsáveis por grande parte do movimento do S&P 500 no acumulado do ano, mas um total de 292 ações do S&P 500 subiram no acumulado do ano (58% do índice). 116 deles subiram mais do que o S&P 500 (+14,8%) até 1º de julho de 2024. Além disso, alguns dos melhores dias de amplitude em 2024 ocorreram em pregões em que a tecnologia ficou para trás. Especificamente, desde o início do segundo trimestre, a tecnologia foi o pior setor do índice 10 vezes; naquela época, o S&P 500 teve amplitude positiva sete vezes (taxa de vitória de 70%). Assim, embora precisemos que a tecnologia esteja entre os líderes para que o S&P 500 continue a avançar, dada a enorme ponderação de 32% do sector, durante os períodos em que a tecnologia está atrasada, os outros sectores precisam de continuar a avançar. 3. Baixa volatilidade bidirecional Esta tabela de movimentos de +/- 1% diz tudo. Tivemos 15 ganhos de 1% e apenas SETE perdas de 1% nos primeiros seis meses. Isto diz-nos que a volatilidade bidirecional tem sido muito baixa, o que tem sido uma grande razão pela qual os padrões de alta acima mencionados continuaram a funcionar. Para algum contexto: No primeiro semestre de 2023, o índice teve 26 ganhos de 1% e 16 perdas de 1%. No primeiro semestre de 2022, teve enormes ganhos de 30 1% e perdas de 37 1%. Sem saber mais nada, poderíamos ter adivinhado como foram aqueles anos. 4. Bons fechamentos O S&P 500 fechou acima de seu ponto médio intradiário em 77/125 dias de negociação até segunda-feira. Essa é uma taxa de vitória de 62%. Isso não é extremo, mas inclui o período de 01/03 a 19/04, quando o S&P 500 fechou acima de seu ponto médio apenas 41% das vezes. Desde então, o índice voltou a fechar acima do seu ponto médio quase 70% das vezes. Este fenômeno de curto prazo é onde tudo começa. Se as maiores instituições estiverem otimistas, continuarão comprando durante todo o dia de negociação, mesmo quando os preços subirem. Isso resulta em fechamentos fortes. Quando isso continua a acontecer, cria uma tendência de alta. Existem outros fatores que nos ajudaram a chegar até aqui, mas esses são quatro dos mais importantes do ponto de vista técnico. E se continuarem a trabalhar, o segundo tempo poderá ser muito parecido com o primeiro. -Frank Cappelleri Fundador: DIVULGAÇÕES: (Nenhum) Todas as opiniões expressas pelos colaboradores do CNBC Pro são apenas suas opiniões e não refletem as opiniões da CNBC, NBC UNIVERSAL, sua empresa-mãe ou afiliadas, e podem ter sido previamente divulgadas por eles na televisão , rádio, internet ou outro meio. O CONTEÚDO ACIMA ESTÁ SUJEITO A NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE. ESTE CONTEÚDO É FORNECIDO APENAS PARA FINS INFORMATIVOS E NÃO CONSTITUI ACONSELHAMENTO FINANCEIRO, DE INVESTIMENTO, FISCAL OU JURÍDICO OU UMA RECOMENDAÇÃO PARA COMPRAR QUALQUER TÍTULO OU OUTRO ATIVO FINANCEIRO. 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