Um candidato a emprego pega um panfleto em uma feira de empregos no Brunswick Community College, na Bolívia, Carolina do Norte, em 11 de abril de 2024.
Allison Joyce | Bloomberg | Imagens Getty
As contratações provavelmente continuaram em um ritmo acelerado em abril, à medida que os investidores procuram por quaisquer brechas no mercado de trabalho que possam influenciar o Federal Reserve.
Espera-se que as folhas de pagamento não-agrícolas apresentem um ganho de 240.000 no mês, de acordo com o consenso do Dow Jones, que também prevê que a taxa de desemprego se mantenha estável em 3,8%.
Se esse número for preciso, na verdade refletiria um pequeno retrocesso em relação à média de 276.000 empregos por mês criados até agora em 2024. Além disso, esse crescimento poderia aumentar a relutância do Fed em reduzir as taxas de juros, com o mercado de trabalho continuando e a inflação ainda acima da meta de 2% do banco central.
“Definitivamente ainda há ventos favoráveis”, disse Amy Glaser, vice-presidente sênior de operações comerciais do site de recrutamento Adecco. “Para abril, o nome do jogo é Eddie constante, à medida que a resiliência continua, e então estamos ansiosos por algumas das tendências sazonais que esperaríamos no verão.”
O mercado de trabalho de abril apresentou mais força nos setores de saúde, lazer e hotelaria, acrescentou Glaser. Estes foram dois dos principais sectores para o crescimento do emprego este ano, com adição de cuidados de saúde cerca de 240.000 empregos até agora e lazer e hospitalidade contribuindo 89.000 empregos.
No entanto, o crescimento nos próximos meses poderá alastrar-se a áreas como a educação, a indústria transformadora e o armazenamento, parte das tendências sazonais habituais, à medida que os educadores procuram emprego alternativo no verão e os estudantes saem à procura de emprego, disse ela.
“Não espero ver grandes surpresas este mês com base no que estou vendo no terreno”, disse Glaser. “Mas já fomos surpreendidos antes.”
Superando as expectativas
Na verdade, o mercado de trabalho tem estado cheio de surpresas este ano, superando as estimativas de Wall Street, numa altura em que muitos economistas esperavam que as contratações tivessem abrandado. O O ganho de 303.000 em Março quebrou as previsões e fez parte de um excesso de dados que mostram que a economia laboral continua forte, os salários continuam a subir e a inflação não mudou muito depois de ter diminuído acentuadamente em 2023.
Isto empurrou a Fed para uma situação difícil, uma vez que as autoridades estão relutantes em começar a cortar as taxas de juro até obterem provas mais convincentes de que a inflação está sob controlo.
Os decisores políticos estarão atentos a vários aspectos do relatório de sexta-feira em busca de provas de que o crescimento do emprego não está a ajudar a alimentar as pressões sobre os preços.
Se o crescimento das folhas de pagamento ficar um pouco abaixo das expectativas e as pressões salariais diminuírem enquanto mais pessoas ingressam na força de trabalho, esse seria um cenário ideal para o Fed, disse Drew Matus, estrategista-chefe de mercado da MetLife Investment Management.
“O cenário Cachinhos Dourados é um aumento da taxa de desemprego com um aumento da taxa de participação”, disse Matus. “O que isso sugere é que há um pouco de fraqueza que deve se traduzir em menos pressão salarial e tirar da mesa algumas das preocupações sobre níveis elevados e persistentes de inflação.”
Investidores em alerta
Os mercados também estarão atentos aos números salariais.
As estimativas de consenso colocam o crescimento médio dos rendimentos por hora em 0,3% no mês, próximo ao movimento de março, e o aumento anual em 4%, ou um pouco abaixo dos 4,1% do mês anterior. No entanto, Matus disse que os números salariais podem ser distorcidos pelos padrões de imigração, bem como pelo aumento do salário mínimo da Califórnia este ano para US$ 16 por hora.
“A inflação diminuiu substancialmente durante o ano passado, enquanto o mercado de trabalho permaneceu forte, e isso é uma notícia muito boa”, disse ele em entrevista coletiva após a última reunião do banco central. “Mas a inflação ainda está muito alta.”
Os mercados têm estado em um estado de mudança à medida que a incerteza sobre a trajetória das taxas do Fed aumentou, embora Wall Street tenha se recuperado na quinta-feira e os futuros do mercado de ações tenham subido na sexta-feira, antes da divulgação do Bureau of Labor Statistics às 8h30 ET.
“O que estamos vendo nos mercados reflete a incerteza em torno do caminho a seguir. O que será mais importante para o Fed: o desemprego ou a inflação?” Matus disse. “Se o desemprego começar a subir, o Fed vai se preocupar tanto com a inflação quanto hoje? acho que alguém sabe e acho que é por isso que você está vendo o mercado se comportar da maneira que está.”
