As perspectivas macroeconómicas da Europa são mais positivas – mas os mercados podem estar a subestimar o potencial de desestabilização súbita devido à geopolítica, disse quinta-feira o vice-presidente do Banco Central Europeu.
“Estamos a falar do ciclo eleitoral que vai ter lugar não só nos EUA, mas também na Europa. E, simultaneamente, estamos a referir-nos aos riscos geopolíticos. Penso que, como sabem, os mercados por vezes estão a subestimar o impacto potencial dos riscos geopolíticos que existem”, disse Luis de Guindos a Annette Weisbach da CNBC.
Os mercados são bons a calibrar os riscos financeiros e económicos, mas lutam para incorporar a dimensão separada do risco geopolítico, que é muitas vezes visto como um binário de tudo ou nada, disse ele.
Os mercados bolsistas na Europa e nos EUA dispararam para máximos históricos este ano, ultrapassando o impacto das guerras em curso no Médio Oriente e na Ucrânia e de uma série de eleições que se aproximam, nas quais metade da população adulta mundial irá às urnas.
O BCE divulgou na quinta-feira o seu mais recente Relatório de Estabilidade Financeiraque afirmou que a estabilidade financeira da área do euro melhorou devido a melhores perspectivas económicas e à queda da inflação.
Os riscos geopolíticos crescentes apresentam “riscos descendentes consideráveis”, alertou o BCE no relatório. Os riscos permanecem “elevados” numa base histórica, acrescentou, dados factores como o aumento dos custos do serviço da dívida, os sinais de pico dos lucros bancários e a actual recessão no sector imobiliário comercial.
O relatório atribui a recuperação nos mercados financeiros às expectativas dos analistas de cortes nas taxas de juro por parte dos principais bancos centrais este ano.
“Sinais crescentes de preços para a perfeição [are] criando o potencial para reações descomunais do mercado às decepções”, afirmou o relatório.
De Guindos disse que o BCE não teve em conta quaisquer resultados concretos no que diz respeito aos resultados das eleições, mas que no geral eles representam a possibilidade de fragmentação adicional na economia global.
O vice-presidente do BCE notou um aumento nas tarifas e a implementação de medidas protecionistas por parte de alguns países. “Isto vai dar origem à fragmentação em termos de comércio, em termos de crescimento, e isso reduzirá o crescimento potencial da economia global”, disse ele. “Isso se soma aos fatores de risco da Ucrânia e do Oriente Médio.”
Uma correção abrupta do mercado representa uma “vulnerabilidade potencial”, alertou De Guindos. “Esse é um risco que devemos levar em consideração ao olhar para o futuro.”
“E esse é o elemento que não se pode ignorar, não se pode ignorar este impacto potencial que pode afectar a aversão ao risco, a atracção pelo risco, os preços das matérias-primas, o crescimento, o crescimento global da economia global.”
