Gestos do primeiro-ministro indiano, Narendra Modi, na sede do Partido Bharatiya Janata (BJP) em Nova Delhi, Índia, 4 de junho de 2024.
Adnan Abidi | Reuters
Um revés político impressionante para o primeiro-ministro indiano, Narendra Modi, fez com que os executivos empresariais do país fizessem telefonemas furiosamente, tentando compreender melhor o impacto na economia e no cenário de investimento da Índia após o fracasso de Modi em garantir uma maioria absoluta para o seu partido.
“Os eleitores indianos são ótimos professores. Eles certamente surpreenderam os políticos, os pesquisadores de boca de urna e os observadores do mercado”, escreveu Venugopal Garre, diretor-gerente da AB Bernstein, a clientes por e-mail.
Nos últimos anos, os principais executivos de algumas das maiores empresas dos Estados Unidos investiram tempo e dinheiro em relacionamentos com Modi, à medida que se voltavam para o mercado indiano.
GE Aeroespacial, Maçã, Starbucks e Nvidia estão entre as empresas que fizeram negócios de alto nível para expandir, fabricar e vender seus produtos dentro do país.
“À medida que a China desacelera, a Índia tem sido o destino preferido dos gigantes da tecnologia dos EUA”, disse Pramit Chaudhuri, chefe da prática do Sul da Ásia da Eurásia, na terça-feira à CNBC.
O mercado de ações indiano vendeu na segunda-feira, após os surpreendentes resultados eleitorais – registando a sua maior queda desde 2021.
O resultado é “um claro negativo que provavelmente criará uma sobrecarga no mercado no curto prazo”, disse Rahul Sharma, gestor de carteiras de mercados emergentes da Shafer Cullen, uma empresa de investimentos com 6 mil milhões de dólares em activos sob gestão.
No entanto, Sharma ainda é um defensor de longo prazo da Índia, citando o forte perfil demográfico do país.
“Não se esqueça do enorme potencial do país, com o rendimento per capita ainda num nível tão baixo e enormes vantagens, como a sua grande força de trabalho jovem e relativamente instruída”, disse Sharma.
A agenda econômica de Modi
O fracasso de Modi em garantir uma maioria absoluta para o seu partido também levanta novas questões sobre a agenda económica mais ampla do governo Modi.
Especificamente, se as reformas prometidas serão aprovadas de forma rápida, como Modi prometeu fazer durante a campanha.
“Os governos de coligação enfrentam sempre problemas, especialmente quando elaboram planos económicos”, escreveu a equipa indiana da Asia Society numa nota aos clientes.
“A maioria das reformas económicas exigirá que o líder indiano convença… negocie… trabalho com os partidos do outro lado do corredor, o que poderia prolongar o cronograma para fazer as coisas”, disse um ex-funcionário do governo à CNBC, a quem foi concedido anonimato para discutir conversas privadas.
A questão é se Modi pode passar de governar como líder de uma supermaioria para governar como construtor de consenso.
O objetivo de Modi é tornar a Índia a terceira maior economia do mundo até 2027. É atualmente a quinta maior economia do mundo e cresceu 8,2% no ano fiscal encerrado em março.
Mas o PIB surpreendente da Índia no ano passado esconde uma elevada taxa de desemprego que está a prejudicar as perspectivas de carreira dos trabalhadores mais jovens e a expulsar milhões de pessoas das cidades e de regresso às comunidades rurais.
“A situação de desemprego do país certamente contribuiu para eleições mais apertadas”, disse Chaudhuri, da Eurásia.
A “falta de empregos é a maior preocupação dos eleitores, pois [the] a recuperação do mercado de trabalho ainda não é ampla”, escreveram analistas da TS Lombard em nota aos clientes na terça-feira.
Agora, uma das leis laborais que o governo de Modi pretendia reformar pode não ser implementada, porque o partido de Modi, o Partido Bharatiya Janata, ou BJP, já não detém uma maioria absoluta no Parlamento.
As reformas propostas por Modi teriam simplificado as leis relativas à contratação e despedimento de trabalhadores e removido outras barreiras a um mercado de trabalho mais flexível.
Outros analistas dizem que as principais reformas ligadas à agricultura e à aquisição de terras também poderão levar mais tempo a serem implementadas do que se esperava anteriormente. Os projectos de infra-estruturas deverão continuar, mas tal como outros sectores, potencialmente a um ritmo mais lento.
Investimento americano
A curto prazo, a nova dinâmica de governo no Parlamento da Índia poderá potencialmente exigir uma redefinição das expectativas empresariais nos Estados Unidos. Algumas reformas podem levar mais tempo sob um governo de coligação.
Mas os especialistas dizem que as empresas norte-americanas ainda veem a Índia como uma parte central das suas estratégias de longo prazo para diversificar a produção e as cadeias de abastecimento, indo além da mera dependência da China.
“Não creio que a expansão corporativa dos EUA na Índia deva ser afetada [by the election results]disse Raghuram Rajan, ex-governador do Reserve Bank of India.
Ele acrescentou que o investimento americano nunca “chegou por causa de reformas que afetariam esse investimento”. Rajan é atualmente professor de finanças na Booth School of Business da Universidade de Chicago.
Aliviando as tensões sociais
Sharma, de Shafer Cullen, previu que a retórica “nacionalista hindu agressiva” do BJP suavizará o pós-eleição, “o que reduzirá a divisão e a tensão no país”.
O líder indiano tem enfrentado críticas pelo tratamento que dispensa às minorias, incluindo sikhs e muçulmanos, e pelos esforços do seu governo para silenciar a oposição política.
Apoiadores do partido governante Bharatiya Janta (BJP) segurando recortes do primeiro-ministro da Índia, Narendra Modi, durante um comício de campanha eleitoral em Amritsar, em 30 de maio de 2024.
Narinder Nanu | Afp | Imagens Getty
Os resultados das eleições “poderiam deixar a Índia numa posição socialmente mais segura se dissuadirem o BJP de prosseguir políticas nacionalistas hindus de linha dura”, escreveu Tom Miller, analista da Gavekal Research, na quarta-feira.
Assim que o novo governo for formado, o próximo grande evento será a divulgação do orçamento anual em 1º de julho, disse Jitania Kandhari, chefe de pesquisa macroeconômica da equipe de ações de mercados emergentes do Morgan Stanley.
“Isso definirá o tom e a reação do novo governo (em termos de prioridades de gastos)”, escreveu Kandhari por e-mail à CNBC.
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