Os americanos podem estar atentos aos seus gastos em meio à inflação persistente, mas isso não impede muitos deles de viajar neste verão – especialmente aqueles com rendimentos mais elevados. Morgan Stanley e AlphaWise entrevistaram cerca de 2.000 consumidores norte-americanos em maio e descobriram que 60% dos consumidores estão se preparando para fazer uma viagem de verão. Entre os consumidores que ganham entre US$ 75 mil e US$ 150 mil, 75% disseram ter planos de viagem, e o número salta para 78% para os consumidores que ganham mais de US$ 150 mil, descobriu a pesquisa. Além disso, estes consumidores com rendimentos mais elevados estão a fazer das viagens uma das suas principais prioridades neste verão, quando comparadas com outras compras discricionárias, de acordo com a pesquisa. Eles também planejam aprofundar suas carteiras este ano, com 21% daqueles na faixa de mais de US$ 150.000 dizendo que planejam gastar “muito mais” em comparação com o ano passado, e 31% planejando gastar “um pouco mais” em suas férias de verão. Portanto, as empresas com exposição ao consumidor mais rico deverão beneficiar, disse uma equipa de analistas da Morgan Stanley liderada por Michelle Weaver. “Em torno da pandemia, o desempenho relativo do segmento de alto padrão teve mais dificuldades do que o de baixo custo”, escreveu ela em uma nota de 15 de maio. “Isso mudou após a Covid e acreditamos que os nomes de viagens expostos a consumidores sofisticados continuarão a superar aqueles expostos a consumidores de baixo nível”. Principais companhias aéreas escolhidas As companhias aéreas estão pintando um cenário otimista para o verão. O CEO da Delta Air Lines, Ed Bastian, disse na teleconferência de resultados de sua empresa no mês passado que a demanda continua forte. “Vemos uma temporada recorde de viagens na primavera e no verão, com nossos 11 dias de maiores vendas em nossa história ocorrendo todos neste ano”, disse ele. O Morgan Stanley continua a preferir as companhias aéreas premium. “Desde a pandemia, a cabine premium tem sido uma das partes de crescimento mais rápido (e provavelmente mais resiliente) da indústria hoje, com a cabine premium superando a cabine principal de forma consistente em cerca de 10 pontos”, escreveu o analista Ravi Shanker. O prémio também é defensivo, com o consumidor de gama alta mais isolado das pressões macroeconómicas do que o consumidor de gama baixa e mais propenso a voar, observou ele. Delta é a principal escolha do Morgan Stanley no setor. O forte impulso da companhia aérea para o segmento premium permitirá que ela supere a maré crescente da demanda geral das companhias aéreas, disse Shanker. Esse foco premium também ajudará a impulsionar as receitas auxiliares, aumentar a receita total por assento-milha disponível/rendimento e continuar a elevar as receitas para níveis mais altos de todos os tempos, disse ele. Sua segunda escolha é a Alaska Air, graças à sua história de premiumização doméstica. A proposta de aquisição da Hawaiian dá à Alaska Airlines uma fatia muito maior do mercado premium, observou ele. Shanker também gosta da American Airlines, que ele disse “pode ser uma das histórias mais limpas entre nossa cobertura, com números crescentes, execução limpa, melhoria de balanço e baixo ruído”. Sua administração também observou que sua receita premium é quase 20% em relação ao ano passado e atualmente representa 61% da receita, disse ele. Jogando em hospedagem de alto padrão Embora o sentimento dos investidores tenha sido cauteloso no setor de jogos e hospedagem, as tendências de alto padrão podem ser vistas no setor depois de “descascar a cebola”, disse Stephen Grambling, analista do Morgan Stanley. As receitas da escala superior e do luxo por quarto disponível estão ultrapassando a escala média e a económica, observou ele. Marriott é o nome mais exposto à tendência em sua cobertura, enquanto Hilton também deve se beneficiar, disse ele. Ele tem classificações de excesso de peso em ambos os nomes. “O MAR tem aproveitado sua escala, diversidade geográfica e orientação para propriedades de alto padrão para impulsionar o RevPAR da indústria e o crescimento das taxas acima”, escreveu Grambling. “A pesquisa apenas reforça essa visão e nossa expectativa de que futuros ganhos apoiem as ações.” MAR YTD mountain Marriott no acumulado do ano Com o Hilton, ele destacou a receita estável da empresa por quarto disponível e recompras contínuas, entre outros, que apoiam sua previsão de que o lucro por ação deve atingir a casa dos 20%. Ele também gosta da Wyndham, embora tenha uma inclinação inferior em relação a outras empresas de hospedagem, disse ele. “A família média da Wyndham ainda ganha US$ 95 mil e a empresa está muito mais voltada para viagens de lazer (71% vs. MAR/HLT <50%)”, disse Grambling. "Como tal, uma reaceleração nas tendências poderia ser suficiente para conduzir a uma reavaliação múltipla." Um quadro misto para os cruzeiros Os resultados da pesquisa também foram geralmente positivos para a indústria de cruzeiros, que voltou com força total no ano passado, depois de ter sido dizimada durante a Covid. No entanto, a indústria tem uma janela de reservas muito longa e os analistas Jamie Rollo e Stephen Grambling não acham que as empresas de cruzeiros deverão registar quebras de receitas neste verão. “RCL e NCLH tendem para faixas de renda mais altas em comparação com CCL, então achamos que a comparação para o consumidor de renda mais alta favorece RCL/NCLH em vez de CCL”, disseram eles. Este ano, as ações de cruzeiros tiveram resultados mistos. A Royal Caribbean subiu cerca de 14% no acumulado do ano, enquanto a Carnival caiu quase 19% e a Norwegian Cruise Line perdeu mais de 20% até agora este ano. Rollo e Grambling têm classificação de peso igual na Royal Caribbean e classificação de peso inferior na Carnival e na Norwegian. - Leslie Josephs, da CNBC, contribuiu com reportagens.
