O sector das energias limpas enfrenta uma segunda metade do ano volátil, uma vez que se espera que as taxas de juro permaneçam mais elevadas durante mais tempo e as eleições presidenciais dos EUA criam incerteza sobre como serão as regulamentações futuras, de acordo com analistas da JPMorgan. A indústria está, no entanto, a beneficiar dos ventos favoráveis crescentes, uma vez que o papel das energias renováveis na alimentação dos centros de dados continua subestimado e as vantagens da Lei de Redução da Inflação ainda não estão totalmente reflectidas nos preços das acções, disseram os analistas aos clientes numa nota de investigação na quinta-feira. As principais escolhas do JPMorgan para o resto do ano são duas empresas menores e menos conhecidas: Hannon Armstrong Sustainable Infrastructure e TPI Composites. Hannon Armstrong financia projetos renováveis e a TPI constrói pás para turbinas eólicas. O banco de investimento tem um preço-alvo de US$ 39 para Hannon Armstrong, o que implica uma alta de 21% em relação ao fechamento de quinta-feira de US$ 32,13. O TPI tem um preço-alvo de US$ 8, sugerindo uma alta de cerca de 90% em relação ao último fechamento de US$ 4,23. As duas ações subiram cerca de 30% e 40%, respectivamente, nos últimos três meses. Hannon Armstrong está bem adaptado ao atual ambiente de taxas de juros porque a empresa pode movimentar a curva de rendimentos em qualquer direção, de acordo com o JPMorgan. Quando as taxas do Tesouro de longo prazo são superiores às taxas de curto prazo, Hannon Armstrong pode contratar projetos à taxa mais elevada, mas financiá-los à taxa mais baixa. Quando os rendimentos são invertidos como estão atualmente, Hannon Armstrong adiciona menos projetos, mas gera lucros com securitizações, segundo os analistas. “Acreditamos que o portfólio diversificado de ativos da empresa, a capacidade demonstrada de flexibilidade em relação às securitizações e o grande mercado endereçável devem posicionar a empresa bem para o crescimento”, disseram Mark Strouse, analista do JPMorgan, e sua equipe aos clientes. Enquanto isso, Hannon Armstrong paga atualmente um rendimento de mercado acima da média de 5,2%, de acordo com dados da FactSet. Lucros atingidos A rentabilidade da TPI foi afectada pela recessão na energia eólica causada por taxas de juro mais elevadas, aumentando os custos de financiamento. Mas o JPMorgan espera mais visibilidade nos volumes da empresa e na recuperação das margens durante o segundo semestre do ano devido aos contratos já celebrados e à melhoria da procura dos clientes. “Continuamos recomendando a TPIC para avaliar investidores que buscam exposição ao espaço Alt Energy”, disseram Strouse e sua equipe aos clientes. “Esperamos que o TPIC supere a média do nosso universo de cobertura nos próximos 6 a 12 meses.” No lado solar, o JPMorgan ainda vê projetos de grande escala com o mais alto nível de procura, com Nextracker e First Solar como ações de destaque, enquanto o setor residencial permanece sem brilho, uma vez que as empresas ainda estão a limpar um canal de inventário entupido. As ações da energia solar subiram amplamente esta semana, com a First Solar subindo 26% até quinta-feira e a Nextracker subindo 16%. O JPMorgan aumentou o preço-alvo da First Solar em US$ 22, para US$ 262, implicando uma alta de 4% em relação ao fechamento de quinta-feira. O preço-alvo do Nextracker permanece em US$ 63, sugerindo uma alta de 23% em relação ao último preço de fechamento de US$ 51,32. O banco de investimento coloca a taxa composta de crescimento anual da Nextracker nos próximos cinco anos em meados da adolescência como o fornecedor líder de rastreadores solares com exposição exclusiva ao mercado de serviços públicos. A First Solar já tem uma carteira de pedidos de anos que fornece uma proteção e espera-se que a empresa veja um volume de reservas mais forte após 2026, de acordo com o JPMorgan. Embora o First Solar tenha se tornado o queridinho do espaço solar, o JPMorgan ainda nota algumas nuvens no horizonte. “Esperamos que o aumento da concorrência entre nos EUA, corroendo uma vantagem competitiva para a FSLR, o que acreditamos que provavelmente pesará no múltiplo que os investidores atribuem ao negócio operacional principal”, disse Strouse.
